Trend-nach Handelsstrategien in Rohstoff-Futures Eine erneute Prüfung. Andrew C Szakmary a. Subhash C Sharma ca Department of Finance, Robins School of Business, Universität Richmond, Richmond, VA 23173, USA. b Department of Economics and Finance, School Von Business, Alabama AM University, Normal, AL 35762, USA. c Department of Economics, Southern Illinois University in Carbondale, Carbondale, IL 62901, USA. Received 20. Februar 2008, Akzeptiert 7. August 2009, Verfügbar online 11. August 2009.Dieses Papier Untersucht die Performance von Trendfolgen Handelsstrategien in Rohstoff-Futures-Märkten mit einem monatlichen Datensatz über 48 Jahre und 28 Märkte. Wir stellen fest, dass alle Parametrisierungen der doppelten gleitenden durchschnittlichen Crossover - und Channel-Strategien, die wir implementieren, einen positiven Mittelwertüberschuss nach Abzug der Transaktionskosten in Mindestens 22 der 28 Märkte Wenn wir unsere Ergebnisse über die Märkte bündeln, zeigen wir, dass alle Handelsregeln sehr erhebliche positive Renditen erlangen, die vorherrschen R die meisten Teilperioden der Daten auch Diese Ergebnisse sind robust in Bezug auf die Menge der Rohstoffe, die die Handelsregeln mit, Verteilungsannahmen, Data-Mining-Anpassungen und Transaktionskosten umgesetzt werden, und helfen, divergierende Beweise in der vorhandenen Literatur über die Leistung von zu lösen Impuls und reine Trend-Follow-Strategien, die sonst schwer zu erklären ist. JEL Klassifizierung. Trend-following. Trading Regelmodalität Futures. Trend Following in Commodities Trading. Updated 20. Mai 2016. Der Trend ist Ihr Freund Das ist eine Erklärung, die zirkuliert wurde Unter Waren-Händlern für eine lange Zeit Es bedeutet einfach, dass Sie mit dem Trend des Marktes zu handeln, um Ihre Chancen auf Erfolg zu erhöhen. Was ist ein Trend in Commodity Trading. A Trend bedeutet, dass die Preise stetig höher oder niedriger über einen Zeitraum von Zeit Es ist ein Aufwärtstrend, wenn die Preise im Laufe der Zeit steigen. Es gilt als Abwärtstrend, wenn die Preise über einen längeren Zeitraum zurückgehen Ind nach dem Trend ist, dass die Preise eher in der gleichen Richtung als umgekehrt fortsetzen Sie setzen die Chancen viel mehr zu Ihren Gunsten durch den Handel auf diese Weise Viele professionelle Geldmanager Handel mit einer Trend-Follow-Philosophie und viele Rohstoff-Handelssysteme sind umgebaut Trend-folgen Formeln. Die Turtles. Proof, dass Trend nach Arbeiten in der Geschichte der Schildkröten gefunden werden 1984, ein sehr erfolgreicher Futures-Händler namens Richard Dennis hatte eine Wette mit einem anderen Händler William Eckhardt, ob er eine Gruppe von Einzelpersonen geben könnte Eine einfache Reihe von Handelsregeln, die sie zu erfolgreichen Händlern machen würde. Die Handelsregeln bestanden aus einem Trend nach System und einfachen Geldmanagement-Fähigkeiten Es stellte sich heraus, dass das Experiment war ein erstaunlicher Erfolg und einige der Studenten gingen weiter zu verfolgen Karriere The Turtle Trader Hat eine Menge wertvolle Informationen über Trend folgt. Tips auf nach dem Trend. Sie wissen nie, wie hoch oder niedrig ein Markt wird sich bewegen Th Vorhin, wenn Sie Trends folgen, werden Sie wahrscheinlich einige sehr rentable Bewegungen in den Rohstoffmärkten zu fangen. Es gibt zwei gemeinsame Weg, um die Märkte zu betreten, wenn Sie einen Trend. Buy auf einen Pullback Wenn der Markt hat sich für zehn erhöht Tage in einer Reihe, warten Sie für einen 2-3 Tag, wo die Preise sinken und dann kaufen. Buy, wenn der Markt macht neue Höhen Sie werden nie verpassen, Trend in die Art und Weise Dies ist die härteste Sache für viele Händler zu tun, das ist, warum es ist Einer der erfolgreichsten Techniken. Denken Sie daran, dass Trends don t für ewig Sie müssen immer noch Ihr Risiko zu kontrollieren und Ihre Gewinne zu schützen. Update von Andrew Hecht 19. Mai 2016.Es gibt ein anderes altes Sprichwort auf dem Markt, und es geht so etwas , Folgen Sie dem Trend, bis es biegt Wenn es beugt, ein Markt umgekehrt. Trends sind wichtig, wenn der Handel auf einer kurzen, mittleren oder langfristigen Basis in jedem Markt und Rohstoffe sind keine Ausnahmen Es gibt ein paar Dinge zu erinnern, wenn versucht zu beurteilen Wenn ein Trend stark oder schwach ist, mag ich dir Se Volumen und offene Zinsdaten zur Validierung der Stärke eines Trends Volumen ist die Gesamtzahl der Futures-Kontrakte, die Handel Open Zinsen ist die Gesamtzahl der offenen Long-und Short-Positionen auf einem Futures-Kontrakt Volumen und offenen Zinsen sind auf den meisten Marktplattformen verfügbar , Und Austausch wie die CME und ICE veröffentlichen diese Daten jeden Tag auf ihren Websites Die CFTC stellt auch die Verpflichtung der Händler Daten auf einer wöchentlichen Basis Es gibt ein paar einfache Regeln zu folgen, wenn es um Volumen und offenen Interesse geht. Wenn die Preis einer Ware steigt oder fällt, steigendes Volumen und offenes Interesse, das die Preisbewegung begleitet, bestätigen den Umzug und die Richtung. Es sagt uns, dass und dass die Preisaktivität mehr Marktbeteiligung anzieht. Steigende Volumen und offene Zinsen sind ein Zeichen dafür, dass ein Trend wahrscheinlich ist Weiter Umgekehrt, wenn ein Preis steigt oder fällt, und geringeres Volumen und sinkende offene Zinsen begleiten den Umzug, bedeutet dies, dass sich die Marktteilnehmer vom Markt zurückziehen. Fa Lling Volumen und offene Zinsen sind ein Zeichen dafür, dass ein Trend läuft aus Dampf und konnte umgekehrt. Es gibt so viele Faktoren, die Rohstoffpreise und Volumen und offenes Interesse beeinflussen sind nur zwei von vielen Metriken zu beobachten, wenn der Handel im Futures-Markt. Trend - Nachfolgende Handelsstrategien in Commodity Futures Eine Re-Examination Digest Summary. Die Autoren erforschen die Profitabilität der Trend-und Impuls-Strategien in Rohstoff-Futures-Märkte Sie testen mehrere Variationen dieser Strategien, einschließlich der Querschnittsdynamik, eine doppelte gleitende durchschnittliche Crossover-Regel, Und eine Kanalregel Sie finden signifikante positive Renditen und zeigen, dass die Ergebnisse auch robust gegenüber Verteilungsannahmen, Data-Mining-Anpassungen und Transaktionskosten sind. Die Autoren untersuchen drei Variationen von Impulsstrategien. Das erste ist eine Querschnittsformulierung, die üblich ist Die Equity-Literatur Am Ende eines jeden Kalendermonats rangiert sie alle Rohstoffe auf der Grundlage ihrer jeweiligen Gesamtrendite über die Gründungsperioden, die 1, 2, 3, 6, 9 und 12 Monate sind. Dann nehmen sie lange Positionen im oberen Drittel, kurze Positionen im unteren Drittel und keine Position im mittleren Drittel Die nächste Strategie ist Eine explizite Impulsstrategie, die auf einem doppelten gleitenden durchschnittlichen Crossover-DMAC in jeder Ware unabhängig basiert. Der kurzfristige gleitende Durchschnitt beträgt entweder 1 oder 2 Monate und der langfristige gleitende Durchschnitt beträgt entweder 6 oder 12 Monate. Sie betrachten auch eine neutrale Bande, in der Keine Position wird genommen, wenn die gleitenden Mittelwerte innerhalb eines Bandes von 5 Prozent voneinander liegen. Die endgültige Strategie ist die Kanalregel Eine lange Position wird genommen, wenn der Wert der Ware die maximalen End-of-month-Einheitswerte über dem letzten n überschreitet Monate, und eine kurze Position wird ergriffen, wenn der letzte Wert kleiner als das Minimum der End-of-Monats-Werte über die letzten n Monate ist. Mehrere Parameter werden für die Verzögerungslänge n einschließlich 3, 4, 5, 6, 9 betrachtet , Und 12 Monate. Die Daten werden von der Commodit erhalten Y Research Bureau-Datenbank, aus der die Autoren in der Lage sind, Tagespreise für 28 Futures-Märkte zu extrahieren. Für die Zwecke der Analyse verwenden die Autoren immer den nahegelegenen Vertrag und rollen am letzten Tag des Monats, bevor der Vertrag abläuft. Die Daten sind dann Aggregiert in eine Monatsreihe für die Analyse Die ausgewählten Futures-Märkte stellen einen breiten Querschnitt von Agrar-, Industrie-, Edelmetall - und Energie-Futures-Märkten dar und schließen ausschliesslich Devisentermingeschäfte und andere Finanzterminkontrakte aus. Die Autoren wenden auch die Tests zum Handel der Goldman Sachs an Commodity Index GSCI Futures Durch die Verwendung von Volumendaten können sie auch Renditen für eine Teilmenge untersuchen, die die acht Rohstoffe mit dem niedrigsten Gesamthandelsvolumen ausschließt. Um die Handelsrenditen zu berechnen, implementieren die Autoren Trades, indem sie jedem Rohstoff einen gleichberechtigten Betrag zuordnen Das Anlageuniversum für jede Parameterkombination aus jeder der drei Strategien Rücksendungen werden für die Gesamtheit gemeldet Stichprobe von Juli 1959 Dezember 2007 und für die Teilproben von 1958 1971, 1972 1983, 1984 1995 und 1996 2007 Für die gesamte Stichprobe sind alle Ergebnisse bei 1% - Pegel unter Verwendung von Newey West-Standardfehlern deutlich positiv Die Netto-Überschussrenditen reichen von 0 33 Prozent auf 0 49 Prozent pro Monat, wobei die Sharpe-Ratio von 0 42 bis 0 64 reichen. Die Daten in die Teilproben abzubrechen, stellen die Autoren fest, dass die ersten drei Teilprobenergebnisse im Vergleich zu denen der Gesamtperiode Für den Zeitraum von 1996 2007 ist der Vergleich schwächer, wobei die DMAC - und Kanalstrategien statistisch signifikante positive Renditen für drei von sechs Kanalstrategien und fünf von sechs DMAC-Parametrisierungen aufweisen, verglichen mit keine signifikanten Renditen auf dem 5-Prozent - Querschnitt Impuls Strategien. Wenn die Analyse auf die meisten flüssigen Rohstoffe, die Autoren berichten ähnliche Ergebnisse, obwohl die Renditen sind etwas niedriger Applyin G die Strategien für die GSCI-Futures liefern jedoch gemischte Ergebnisse, und die Autoren weisen darauf hin, dass der Grund dafür ist, dass die Dynamik im Allgemeinen als sicherheitsspezifische und nicht als marktweiten Effekt angenommen wird. Die Autoren führen Robustheitstests mit Bootstrap-Simulationen durch Die Normalität Annahme der Newey West t-statistisch sie verwendet Durch die Anwendung der Strategien auf die bootstrapped Geschichten und zeigen, dass die beste Strategie übertrifft alle Strategien auf die bootstrapped Geschichten angewendet, zeigen sie, dass das Ergebnis ist unwahrscheinlich, dass durch Daten Snooping erklärt werden Auch eine Bonferroni-Korrektur anwenden, und wieder finden sie, dass die besten Strategien noch sehr bedeutsam sind. Schließlich zeigen die Autoren, dass die Ergebnisse robuster bis zu pessimistischeren Annahmen von Transaktionskosten sind. Insgesamt zeigen die Autoren die Wirksamkeit von Trendfolgen und Impulsstrategien In den Rohstoffmärkten Sie zeigen, dass diese Ergebnisse robust zum Handelsregelformulierung sind Ibutional Annahmen, Data-Mining-Anpassungen und Transaktionskosten. Original Author Information. Andrew C Szakmary ist an der Robins School of Business, Universität von Richmond. Users, die diesen Artikel lesen auch lesen.
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